10月18日，天然橡膠主力期貨合約收14690.000 +100.000+0.69% 。三大指數開盤漲跌不一，創指開盤表現較為強勢，開盤后持續下挫一度跌逾1%。截至收盤，滬指跌0.12%，報3568.04點，成交額達4553億元。10月19日，天然橡膠延續夜盤漲勢，主力合約14820.000 +210.000 +1.44%。

全球流動性充裕背景下，原油強勢收漲，能化商品價格持續上漲給予滬膠做多信心。據美國勞工部9月份公布的數據顯示，物價同比上漲5.4%，超過市場普遍預期。（cpi）同比增幅達13年來最高水平，汽油價格同比漲幅達42%。

供應端：天然橡膠旺產季，天氣影響價格震蕩

供應端：產膠旺季，產區多雨，天氣干擾，9月份到港難以大幅提升，維持相對偏低進口量。東南亞割膠旺季，潛在的供應壓力仍不小。庫存方面：截止10月15日，天膠倉單20.945萬噸，周環比增加7090噸。交易所總庫存25.0694萬噸，周環比增加2835噸。截止10-15,20號膠倉單2.8416萬噸，周環比增加1814噸。交易所總庫存3.6313萬噸，周環比增加2317噸。

天膠生產國協會（ANRPC）最新發布的數據顯示，9月，ANRPC成員國合計產量達112.43萬噸，較2020年同期的106.11萬噸增長5.96%。據光大期貨消息，供應端，階段性降雨影響割膠，膠水價格小幅上漲。上周海南產區國營廠原料膠水收購價12500元/噸，周環比上漲500元/噸；云南西雙版納產區膠水參考價格在13200元/噸，周環比上漲1000元/噸。泰國合艾膠水收購價格52.7泰銖/公斤，周環比上漲2.7泰銖/公斤。

需求端：輪胎縮減，汽車銷量下滑

天然橡膠需求低迷，輪胎漲價不停國內輪胎行業開工負荷呈現前高后低態勢。缺芯潮”愈演愈烈，全球汽車行業掀起一輪減產潮。截至9月26日，由于芯片短缺，全球汽車市場累計減產量已達893.4萬輛，比前一周增加了約57.6萬輛。其中，中國汽車市場累計減產量為181.4萬輛，占總減產量的20.3%。AFS預測，今年全球汽車產量損失可能會突破1,000萬大關。預計海外汽車銷量持續下滑的不利影響還將持續。

基本面：天膠上漲周期延長

天然橡膠基本面維持上周態勢，上周天膠再度沖高。本周延續上漲趨勢，后期來看，需求難有大幅好轉可能，而供應端迎來季節性旺季，盤面缺乏持續上漲動力。預計后期天然橡膠上漲周期延長。（文/天然橡膠網）