快訊摘要

合成橡膠期貨夜盤震蕩，BR2407收跌1.34%；庫存持續下降，開工率下滑，虧損加深；市場預計5月價格震蕩，6月趨弱；建議觀望，中期逢高沽空。

快訊正文

【合成橡膠市場動態】近日，合成橡膠期貨市場經歷震蕩，昨夜BR2407合約收盤報價13235元/噸，較前一交易日下跌180元或1.34%。與此同時，現貨市場華東地區的合成橡膠價格為13375元/噸，市場觀望情緒濃厚，實際成交量有限。

在成本端，由于丁二烯供應預計將增加，同時進口貨物到港，預計價格將呈現震蕩下行趨勢。截至5月9日，合成橡膠廠家的綜合開工率為56.71%，多家企業如福建聯合、中韓乙烯、燕山石化、揚子巴斯夫等均有停工檢修或計劃停車的情況，而斯爾邦、上海石化、中科煉化等企業的生產重啟時間尚未確定。

在供應端，由于非計劃性檢修的增加和生產虧損的加劇，合成橡膠行業的整體負荷受到抑制。浙江傳化新裝置預計6月試生產，同時燕山石化、獨山子石化、錦州石化等企業均有檢修計劃，益華橡塑、臺橡宇部等預計將在5月中旬重啟。

在需求端，下游企業的開工率保持在較高水平，但對高價原料的抵觸情緒也在增加。截至5月9日，全鋼胎和半鋼胎的開工率分別為49.19%和76.09%，受到假期和訂單情況的影響，全鋼胎的開工率有所下滑，而半鋼胎的開工率預計將維持在高位。

在庫存端，5月9日的社會庫存為12.10千噸，呈現持續下降的趨勢。同時，合成橡膠行業的利潤虧損情況繼續加劇，稅后利潤達到-1672.57元/噸。

從市場邏輯來看，合成橡膠的虧損加劇使其抗跌能力增強，同時原料丁二烯價格雖有所回落但仍對成本形成支撐，天膠價格緩慢回升也對合成橡膠價格產生連帶作用。預計5月份合成橡膠價格將在13500元附近震蕩，6月可能隨成本震蕩回落。

在交易策略上，目前以觀望為主，中期可考慮逢高沽空。