1、供給端，目前國內外橡膠主產區應正值旺產季，但近期受到天氣降雨影響，割膠天數減少，原料膠水供應不足，原料價格再度出現反彈上揚，出現反季節性價格高位，對于全球全年天膠供應造成難修復的減產影響。另，下半年或將出現拉尼娜現象，對于國內以及東南亞產區表現在于降雨增加，以及即將迎來臺風發生高峰期，對于橡膠產出如期放量存疑。ANRPC也在逐月向下修正全年橡膠產量增速預測。

2、需求端，即將迎來的“金九”仍有預期，國內消費“以舊換新”政策自7月開始至8月底不斷加碼，利好力度持續加大，對于全年新能源汽車、燃油車報廢增大了補貼，也加大了相應新購置汽車的優惠力度。

3、整體來看，9月市場關注的重點仍在供應端，警惕超預期事件的發生，如主產區降水氣象災害的發生、供應超預期減量等等。需求上，短期全鋼胎開工的回調給全鋼胎庫存壓力的緩解帶來一定喘息空間，重卡的銷售數據暫無亮眼表現，但半鋼胎良性庫存天數能夠支撐其開工率持續高位，輪胎訂單預計維持較好的水平。預計橡膠價格高位在短期回調修復之后，結合供應端出現的強降雨帶來的減產情況，橡膠價格或將繼續偏強震蕩。關注內外宏觀情緒的變化。

（來源：光大期貨）

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